KB资产一季报点评：博时智能消费ETF基金季度涨幅3.55%

本站消息KB资产，日前博时智能消费ETF基金公布一季报，2025年一季度最新规模1.89亿元，季度净值涨幅为3.55%。

从业绩表现来看，博时智能消费ETF基金过去一年净值涨幅为25.47%，在同类基金中排名497/2233，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.94%。而基金过去一年的最大回撤为-19.13%，成立以来的最大回撤为-44.47%。

从基金规模来看，博时智能消费ETF基金2025年一季度公布的基金规模为1.89亿元，较上一期规模1.99亿元变化了-1036.96万元，环比变化了-5.2%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.52%，无债券类资产，现金占净值比2.09%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达38.81%，第一大重仓股为美的集团（000333），持仓占比为5.03%。

博时智能消费ETF现任基金经理为尹浩。其中在任基金经理尹浩已从业5年又196天，2020年12月30日正式接手管理博时智能消费ETF，任职期间累计回报为-17.24%。目前还管理着26只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时新能源汽车ETF（159824），季度净值涨幅为7.13%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年一季度宏观经济数据方面,中国经济总体延续了上年四季度以来的回升态势,国内宏观政策更加积极有为,存量和增量政策持续显效,内需有所回升,市场预期和信心逐步改善。海外方面,美国经济一季度仍有一定韧性,关税政策的不确定性对市场通胀预期产生较大影响,3月FOMC会议如期继续暂停降息,放缓缩表节奏,下调增长预期,小幅上调通胀预期。行情方面,2025年一季度A股市场开年震荡调整,春节期间国内消费数据表现亮眼,电影票房创春节档历史新高,带动市场预期回暖;同时DeepSeek概念持续发酵,催化科技股上行。风格上,小盘成长表现相对较好,偏小盘的中证2000、中证1000表现相对占优。行业板块表现分化,AI、机器人概念带动汽车、机械、计算机等行业表现亮眼,有色金属在涨价氛围下也表现突出,而煤炭、商贸零售、非银金融、石油石化等偏周期板块表现不佳。展望2025年二季度,国内政策预计将更加积极有为,随着宏观政策的持续发力,内需对经济的拉动作用将进一步增强。消费有望持续回暖,投资保持较快增长,尤其是基建投资和制造业投资的协同发力,将为经济增长提供支撑。外部不利影响或进一步加深,美国关税政策的影响进一步显现,预计将对中国出口增速带来一定冲击。四月正值年报和一季报集中披露期,市场聚焦转向业绩线索,业绩确定性预计成为投资的重要抓手。尽管海外不确定性仍然较大,市场风险偏好存在阶段性压力,但整体来看,预计二季度A股市场有望呈震荡上行态势。在技术创新和政策支持的推动下,智能消费板块中期有望延续震荡上行趋势,但短期需注意外部不确定风险。本基金主要采用完全复制指数的被动跟踪策略,期间内本基金保持平稳运行,实现对指数的紧密跟踪。

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